兰亭破冰上市 中概股回暖依然艰难!

　　写在前面的话：尽管兰亭集势成功上市，并受到资本市场热捧，不过，兰亭IPO最值得关注的恐怕不是这家公司本身，而是其对资本市场的影响——无数企业和投资人可是在仰首期盼回暖的风向的。本文作者长庚却认为，说资本市场回暖，中概股上市窗口打开似乎还为时过早。（以上，by林丰蕾）

　　文/长庚

　　随着兰亭集势登录纽交所，2013年第一个中国公司在海外资本市场IPO案例自今日诞生。

　　但对于这次兰亭集势IPO的破冰之旅是否意味着中概股在海外资本市场上市窗口已重新开启，则依然没有定论。或许这仅仅只是代表了资本市场正在重新回暖，但谈论上市窗口是否打开这个话题依然为时过早。

　　就在兰亭集势上市前夕，有消息指出，国内最大的电子商务公司阿里巴巴集团已经决定放弃在香港、美国两地上市的计划，转而选择在香港上市，并计划在今年第四季度挂牌。一位二级市场投资人士透露的信息也佐证了上述传闻的真实性，对方表示，虽然纳斯达克北京代表仍在争取，但目前来看阿里巴巴赴美上市的可能性已经微乎其微。

　　互联网评论人洪波认为，对于兰亭集势而言，目前的融资金额或许相对有所妥协，但与融资金额相比，成功上市这件事更为重要。华兴资本董事长兼CEO包凡更是直言，今年中概股上半年也就兰亭集势一家成功上市，下半年可能在线旅游公司去哪儿有较高的成功上市可能，其它公司依然机会不大。

　　事实上，SEC（美国证券交易委员会）起诉德勤等五大会计师事务所中国分支机构一事，目前依然没有任何进展。此外，美国市场上关于部分中国上市公司财务数据造假的传闻也因为SEC诉讼事件没有结果而没有消除影响。

　　纽交所北京首席代表刘亦浩也曾表示，中概股的低迷是受到VIE结构和前期一些上市公司被曝光财务审计出现问题有关。做空机构的连续质疑也成为中概股长期低迷的重要原因。这些因素综合起来使美国投资者开始谨慎对待中概股。

　　2012年全年中国公司中只有唯品会与欢聚时代成功IPO，在这背后是为成功冲刺上市而大幅压低发行价格，这一手段被外界比喻为“流血上市”。在2013年已经过去的5个月中，也仅有兰亭集势成功IPO，从数量上而言，2013年的中国上市公司数量与2012年相差无几，这些都反映了海外资本市场的中概股IPO窗口不仅没有重新开启，甚至从时间上讲依然遥遥无期。

　　不过，最坏的时光可能正在过去。

　　2012年同是电商概念的唯品会上市当日即跌破发行价，随后的数个交易日中更是跌幅超过30%。而兰亭集势的IPO首日开盘价为11.16美元，较9.5美元的发行价上涨17.5，盘中更是涨幅一度超过30%以上，创下了2012年以来，中概股IPO首日的最高涨幅。

　　另一方面，IPO当日跌破发行价的唯品会在经历了低谷后，仅用1年时间股价即从5美元附件飙升至目前的30美元左右。“初期唯品会的交易量比较小，不太好判断是否有资金托盘，但现在唯品会的交易量已经很大，不可能是资金背后操盘，更多的还是美国投资者认可了这种模式。”一位二级市场投资人士向搜狐IT做出上述表示。

　　纽交所董事总经理马克·耶克也于日前公开表达了对中概股未来的看好，他认为，如果兰亭集势的股价能够表现亮眼，将是美国投资者对中概股公司信心回升的积极信号。马克·耶克的观点与启明创投合伙人甘剑平的言论不谋而合，甘剑平对于凡客上市的话题就曾经直言，已经做好了在美国上市的准备，但要选择合适时机来递交招股书。

　　一位投资界人士私下表示，兰亭集势一家公司并不能砸开关闭许久的中概股上市窗口，但它的上市表现将一定程度决定中概股在美国资本市场的回暖速度。

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